資產配置與重新調整

虛構投資組合#1: 50%投資#1 + 50%投資#2，沒有重新調整
第一年
投資金額: 投資#1 100, 投資#2 100, 合計 200
獲利金額: 投資#1 100 * (1+20%) = 120, 投資#2 100 * (1-10%) = 90, 合計 210
投資報酬率: 210/200 - 100% = 5%
第二年
投資金額: 投資#1 120, 投資#2 90, 合計 210
獲利金額: 投資#1 120 * (1-10%) = 108, 投資#2 90 * (1+20%) = 108, 合計 216
投資報酬率: 216/210 - 100% = 2.85%
兩年統計
投資總報酬: 216 - 200 = 16
複利報酬率: 3.9%

虛構投資組合#2: 50%投資#1 + 50%投資#2，每年重新調整
第一年
投資金額: 投資#1 100, 投資#2 100, 合計 200
獲利金額: 投資#1 100 * (1+20%) = 120, 投資#2 100 * (1-10%) = 90, 合計 210
投資報酬率: 210/200 - 100% = 5%
第二年
投資金額: 投資#1 210 * 50% = 105, 投資#2 210 * 50% = 105, 合計 210
獲利金額: 投資#1 105 * (1-10%) = 94.5, 投資#2 105 * (1+20%) = 126, 合計 220.5
投資報酬率: 220.5/210 - 100% = 5%
兩年統計
投資總報酬: 220.5 - 200 = 20.5
複利報酬率: 5%

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Reference:
資產配置投資策略 by Richard A. Ferri

分散投資的風險

分散程度高的美國股票投資組合投資，其報酬取決於三種風險主軸。

1. 市場本身的根本風險 - 高度分散的投資組合，其報酬大約有70%可以由整體市場走勢來決定。
2. 投資組合內小型股市值所佔佰分比 - 小型股報酬高於整體大盤，但其走勢與整體市場未必保持高度相關。投資組合只增添小型股數量，不能藉由分散投資沖銷規模風險。
3. 投資組合內價值型股票所佔佰分比 - 價值型股票報酬高於整體市場，價值型股票和成長型股票之間的走勢，未必保持高度相關。投資組合不能藉持有更多價值型股票而沖銷價值風險。

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Reference:
資產配置投資策略 by Richard A. Ferri

投資型保單

變額萬能壽險為投資型保單的一種

投資型保單是具有「終身壽險性質」的「定期壽險」

定期壽險
* 一年一約的壽險，每年繳的保費只能買到當年度的保障
* 在相同的100萬保額下"定期壽險"的年繳保費只需要"終身壽險"的大約1/10~1/7
* 無「保單價值準備金」

投資型保單
* 有「保單價值準備金」- 不固定；會隨著投資標的績效波動

終身壽險
* 有「保單價值準備金」- 固定

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投資型保單的架構

保戶所繳的保費其實分成兩個部分做運用：

1、目標保費 = 契約附加費用(前六年)＋契約管理費用＋危險保費＋投資基金的錢
契約附加費用 - (前六年)從保戶每年所繳的保費中扣除一定比例的費用
契約管理費 - 1200/年
危險保費 - 依年紀、性別、保額以及保險公司之不同而有不同之費率

契約附加費用＋契約管理費用＋危險保費 == 購買壽險保障的「相關成本費用」

2、超額保費 = 投資基金的錢＋投資基金的申購手續費
申購手續費 - 約為超額保費的3％~6％不等

超額保費其實就是把保費直接拿去投資基金

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從保險角度看投資型保單

1、用低保費買到高保額
投資型保單是屬於定期壽險，可以用較低的保費買到很高的保額（與終身壽險比較）

2、彈性繳費
只要保單價值準備金的殘值足夠抵扣危險保費
則保單的效力即可延續
不必如同一般終身壽險必須每年都一定要繳費

3、有機會獲得更高的保障
當基金績效表現良好時會相對提高保額

4、基金投資收益免稅

以投資的角度看投資型保單

1、投資成本很高
2、轉換基金成本較低
3、基金選擇有限

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投資型保單最大的好處在於可以用定期壽險的保費買到高於定期壽險原有的保額，甚至可以讓定期壽險有機會變成終身壽險 (只要保單價值準備金也就是投資基金的錢還足以扣相關費用)。

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Reference:
投資型保單（變額萬能壽險）的分析（1）
投資型保單（變額萬能壽險）的分析（2）
投資型保單（變額萬能壽險）的分析（3）

服務人員到底可以為保戶最什麼？

投保前服務人員可以為保戶做的有：
１、挑選、分析、比較、查詢、講解保單
２、替保戶「遞送」相關投保文件

投保後服務人員可以為保戶做的有：
１、理賠的相關文件「遞送」
２、解約、增加保額、減少保額、部分解約等等的契約變更文件「遞送」
３、代保險公司「轉交」保險單、「通知」保戶相關繳費、理賠等資訊

除了「投保」以外都可以自己做，不用透過業務人員。

投保前，「挑選、分析、比較、查詢、講解保單」這個部分，所有的保險資料都可以透過「保險事業發展中心」查詢到，可以在不被業務人員影響的情況下自己完成的。

投保後，「解約、增加保額、減少保額、部分解約等等的契約變更文件遞送」這個部分，現在所有的保險公司都有設立「保戶服務中心」，所有的保戶都可以在這個服務中心完成妳所想要做的契約變更。

「理賠」的部分，所有的保險在各種情況下會理賠多少錢，全部在「保單條款」裡寫的清清楚楚的，絕對不可能會有多理賠的情況發生。

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Reference:
peymmm: 從「新孤兒保單」談保單的挑選順序

投資型保單的真相

投資型保險 = 傳統定期壽險 + 基金

真相一：一年之後才開始投資
- 第一年有85%保費用在保險公司行政、人事費用

真相二：獲利誇大
- 基金投資不能保證一定獲利

真相三：3年內解約等於把錢送給保險公司
- 不管投資金額多，在3年內解約所贖回的錢，可能只有所繳出去保費的20%

真相四：真正保險被稀釋
- 用保費去做投資，不僅投資標的受限，原先放在保險的金額卻分配到風險極大的投資

真相五：業務員未必暸解投資型保單
- 金管會規定，保險業務員在銷售投資型保單時，一定要有投資型保單的證照

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Reference:
聰明買保險 劉鳳和

必要的保險

[意外險]
重要度: ******
建議建議額度: 1千萬
定義: 非疾病、且需要有外來、突發的因素，才構成意外險理賠要件

[癌症險]
重要度: *****
建議購買額度: 五個單位
要點: (1) 初次罹患原位癌，理賠金越高越好 (2) 癌症住院理賠金每天至少5千元 (3) 癌症身故理賠金，讓家人無後顧之憂

[定期壽險]
重要度: *****
建議購買額度: 5佰萬

[消耗性重大疾病]
重要度: ****
建議購買額度: 3百萬
消耗性重大疾病保險理賠項目: (1) 猛爆性肝炎 (2) 肝硬化 (3) 癌症 (4) 腦中風 (5) 重大器官移植手術 (6) 嚴重頭部外傷 (7) 心肌梗塞 (8) 主動脈手術 (9) 重度燒燙傷 (10) 癱瘓 (11) 腦部良性腫瘤 (12) 冠狀動脈繞道手術 (13) 原發性肺動脈高血壓 (14) 心瓣膜置換 (15) 再生不良性貧血 (16) 慢性腎衰竭(尿毒症)
傳統重大疾病理賠項目: (1) 心肌梗塞 (2) 冠狀動脈繞道手術 (3) 腦中風 (4) 尿毒症 (5) 癌症 (6) 癱瘓 (7) 重大器官移植手術

[長期看護]
重要度: ****
建議購買額度: 每月給付3萬元
又稱: 失去工作能力保險、失能險
理賠方式: 每月領取，領一輩子

[責任險]
重要度: *****
建議購買額度: 每人至少5百萬
定義: 責任保險屬於產物保險公司的一個險種，因為被保險人的疏失，造成無辜受害者身體的傷害、殘廢、死亡，或是財物的損失，依法可由保險公司幫被保險人理賠給受害者。

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Reference:
聰明買保險 劉鳳和

人身保險種類

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Reference:
聰明買保險 劉鳳和

避免匯率對投資報酬的影響

美元/台幣 = 31，購入3000美金，為避免一年後換回台幣時匯率波動影響，與銀行簽訂外匯期貨合約。銀行同意一年後以X價位買回3000塊美金。銀行如何處理匯率風險？

假設美金一年定期存款利率 = 5%
假設台幣一年定期存款利率 = 2%

以下動作者為銀行：
1.借入美金 3000 USD
- 美金換台幣 3000 * 31 = 93000 TWD
- 台幣定存，一年後本利和 93000 * (1+2%) = 94860 TWD
2. 借入台幣 4428 TWD
- 台幣換美金 4428 / 31 = 142.9 USD
- 美元定存，一年後本利和 142.9 * (1+5%) = 150 USD
3. 一年後向期貨簽約者以X價位購回美元 3000 USD，折合台幣 3000*X TWD
- 歸還美元 3000 * (1+5%) = 3150 USD
- 歸還台幣 4428 * (1+2%) = 4516 TWD

若銀行無損失任何利益，則以下等式成立
美金部位 3000(美金借款本金) + 150(美金借款利息) = 3150(美金還款本息)
台幣部位 94860(台幣存款本息) - 4516(台幣借款本息) = 3000*X(外匯期貨)

>> X=30.11

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Reference:
綠角: 外匯避險

匯率對投資報酬的影響

美元/台幣 = 31，買入股票，每股3美元。一年後股票上漲，每股3.5美元，賣出股票。

[CASE 1] 美元/台幣 = 31
投資報酬率(美元) = (3.5 - 3)/3 = 16.67%
投資報酬率(台幣) = (3.5*31 - 3*31) / (3*31) = 16.67%
>> 匯率不變，報酬率相等

[CASE 2] 美元/台幣 = 28
投資報酬率(美元) = (3.5 - 3)/3 = 16.67%
投資報酬率(台幣) = (3.5*28 - 3*31) / (3*31) = 5.38%
>> 台幣增值，獲利減少

[CASE 3] 美元/台幣 = 34
投資報酬率(美元) = (3.5 - 3)/3 = 16.67%
投資報酬率(台幣) = (3.5*34 - 3*31) / (3*31) = 27.96%
>> 台幣貶值，獲利增加

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Reference:
綠角財經筆記: 外匯避險

海外投資所得要課徵基本稅額？

凡是中華民國境內居住之個人於99年1月1日起有前開海外所得，同時符合下列要件者應依規定課徵基本稅額：
(一)海外所得≧100萬元
一申報戶全年海外所得＜100萬元者：無須計入基本所得額
一申報戶全年海外所得≧100萬元者：全數計入基本所得額
(二)基本所得額＞600萬元
基本所得額＝按所得稅法計算之綜合所得淨額＋海外所得＋受益人與要保人不同之人壽保險及年金保險給付＋未上市櫃股票及私募基金受益憑證交易所得＋非現金捐贈金額
基本所得額≦600萬元：無須繳納基本稅額
基本所得額＞600萬元：基本稅額＝(基本所得額－600萬) × 20%

假設海外投資報酬率20% (有這麼好賺嗎？)，海外所得要列入最低稅負制計算的金額是100萬，其投資本金要達到100/0.2=500萬元才需注意..... 結論是，一般人一輩子可能都不會適用到所得基本稅額條例，哈！你被理專嚇到了嗎？

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Reference:
財政部新聞稿

匯率加速冰島破產

背景：冰島使用非國際主流貨幣 (冰島克朗)，依賴由國外大量進口所需的原物料。

冰島在金融海嘯期間宣告無力償還國債
>> 外資缺乏信心，撤出資金
>> 貨幣貶值
>> 國債增加 (匯率貶值)
>> 進入絕望的惡性循環深淵

貨幣貶值造成通貨膨脹
>> 國外進口商品因匯率貶值的因素而上漲
>> 國內民生用品、大宗原物料價格上漲

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Reference:
鬼宿: 歐元債信危機

保單解約停看聽

保單若要解約，應先判斷險種

1) 壽險與年金保單不動為宜
- 年金型保單解約前考慮保單利率，若利率很高解約划不來
- 購買很久的保障型產品，跟年紀有關，再購風險高，保費會非常貴

2) 意外險與投資保單可調整
- 意外險通常是壽險附約，彈性大影響小，可轉到別家去
- 單純保意外險手續需一年辦一次
- 壽險+意外險，辦理一次手續後，每年繳費即可
- 投資型保單不需解約，只要緩繳即可 (保險公司定期從投資帳戶抵扣費用，當做壽險保費)

3) 醫療險是身體狀況而定
- 醫療險是附加險性質
- 30~50歲保險人，先申請新保單後，再將舊保單解約，以免中間出狀況沒有保障
- 50歲以上保戶，身體基本上是未爆彈，千萬不要更動保單
- 如果生過病、有既往症，移動住院醫療保單，就要考慮會對新保險公司評估造成影響

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Reference:
<< 商業週刊 1155 >> 保險業離職潮 孤兒保單怎麼辦? by賀先蕙