分散投資的風險

分散程度高的美國股票投資組合投資，其報酬取決於三種風險主軸。

1. 市場本身的根本風險 - 高度分散的投資組合，其報酬大約有70%可以由整體市場走勢來決定。
2. 投資組合內小型股市值所佔佰分比 - 小型股報酬高於整體大盤，但其走勢與整體市場未必保持高度相關。投資組合只增添小型股數量，不能藉由分散投資沖銷規模風險。
3. 投資組合內價值型股票所佔佰分比 - 價值型股票報酬高於整體市場，價值型股票和成長型股票之間的走勢，未必保持高度相關。投資組合不能藉持有更多價值型股票而沖銷價值風險。

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Reference:
資產配置投資策略 by Richard A. Ferri